Венчурные фонды

Венчурные фонды

Венчурные фонды в мире

Слово «венчурный» пришло в русский язык от английского «venture», что в дословном переводе означает рисковать, отважиться, осмелиться. Венчурный фонд – это структура, занимающаяся инвестициями в инновационные проекты и стартапы. О российских венчурных фондах можно прочитать здесь, а в этой статье будут рассмотрены мировые аналоги.

История развития венчурных инвестиций

Родиной венчурного финансирования является США. Первый фонд American Research and Development (ARDC) был создан в 1946 г. Крупнейшей историей успеха фонда считается инвестиция в Digital Equipment Corporation (DEC) в размере 70 тысяч $. Через 11 лет ARDC получила возврат средств от проекта более чем в 500 раз, что составило 101% годовой доходности.

Изначально венчурные инвестиции были образованы за счет средств частных инвесторов. Первым шагом к профессиональному управлению фондами стало принятие в 1958г. закона об инвестициях в малый бизнес.

В течение 1960-х и 1970-х годов венчурные фирмы концентрировали свою инвестиционную деятельность главным образом на создании и расширении компаний. Инвестиции были направлены на развитие электроники, медицины или технологии обработки данных. В результате венчурный капитал стал синонимом технологического финансирования.

Рост индустрии венчурного капитала был вызван появлением независимых инвестиционных компаний Sand Hill Road, Kleiner Perkins и Sequoia Capital в 1972 году. В основном они инвестировали в компьютерные фирмы и компании, занимающиеся программированием и обслуживанием ПК.

В Европе венчурное финансирование появилось только в конце 70-х годов прошлого века. В этот период в США уже насчитывалось несколько десятков компаний, занимающихся венчурными инвестициями. Громкие успехи в этом направлении (DEC, Apple, Genentech) привели к резкому увеличению числа венчурных фирм: к концу 80-х насчитывалось более 650 компаний венчурного финансирования.

Настоящий рассвет венчурного капитала пришелся на конец 90-х годов, когда фонды стали извлекать громадные прибыли от вложений в развитие Интернета и других компьютерных технологий.

Обвал фондовой биржи Nasdaq и технологический спад в начале 2000-х потряс венчурную индустрию. Крах доткомов (компаний, чей бизнес полностью развивается в Интернете), продолжавшийся с марта 2000 г. по октябрь 2003 г., заставил уйти с рынка интернет-магазины Pets.com, Webvan, Boo.com, а также коммуникационные компании Worldcom, NorthPoint Communications и Global Crossing. Многие венчурные компании закрылись.

Возрождение сферы информационных технологий и Интернета в 2004–2007 годах помогло оживить среду венчурного капитала. Тем не менее, венчурный капитал все еще не достиг своего уровня 2000 года: на диаграмме от statista.com видно, что тогда он составлял около 120 млрд. долларов, тогда как в прошлом 2018 году только 100 млрд.

Финансовый кризис 2008 года стал ударом по индустрии венчурного капитала, поскольку инвесторы, ставшие важным источником средств, ужесточили условия финансирования. Тем не менее появление стартапов, которые оценивались более чем в миллиард долларов, привлекло в отрасль новых игроков. В фонды стали объединяться частные инвесторы и финансовые компании, которые искали возможность вложения средств в фирмы с высокой доходностью при условии сниженного риска.

Это привело к изменениям в распределении венчурного капитала: более популярным стало финансирование на поздней стадии развития компаний. Венчурные фонды стали инвестировать в менее рискованные предприятия, которые в отличие от стартапов имеют низкий риск неудачи. Поддержка проектов на ранней стадии формирования легла на частных инвесторов, которых сегодня часто называют бизнес-ангелами. О них смотрите отдельную статью здесь.

Структура венчурного фонда

Структура стандартного венчурного фонда при ряде упрощений весьма похожа на американские хеджевые. Их объединяет стремление к высокой потенциальной прибыли и большая комиссия за успех, тогда как популярные в США взаимные фонды все больше ограничиваются отслеживанием биржевых индексов, взимая лишь сравнительно невысокую комиссию за управление в 1-2% годовых. При этом вложения хедж-фондов сконцентрированы вокруг ценных бумаг известных компаний, тогда как венчурный капитал работает с молодыми организациями, обычно еще не прошедших процедуру размещения своих акций на бирже (IPO).

Как видно, в приведенной выше схеме осуществляется деление на инвесторов, почти полностью формирующих капитал фонда, и на УК, которая занимается управлением этими средствами за комиссию. Комиссия УК в среднем колеблется от 2 до 4%, а ее награда за успех составляет около 20-25%. Все это очень близко к цифрам хедж-фондов. УК не имеет права выводить деньги инвесторов на собственные счета или счета третьих лиц.

Однако поскольку венчурные фонды подразумевают высокую квалификацию инвесторов, государственное регулирование этой сферы ослаблено, что снова роднит венчурные структуры с хеджевыми. Так что здесь периодически случаются скандальные истории. Так, глава фонда Asenqua Ventures был приговорен к 12 годам тюрьмы, а руководителю Rothenberg Ventures Марку Ротенбергу пришлось после расследования оставить пост директора. Он отделался очень легко, поскольку обвинялся в недоказанной растрате 7 млн. долларов.

Страдать инвесторы могут и в случае, когда инвестиции честных венчурных фондов направляются в проект, который оказывается мошенническим. Например, финансирование проекта Theranos превысило 1 млрд. долларов, инвесторами выступали Blue Cross Blue Shield Venture Partners и Fortress. Речь шла об анализе крови на ультра-малых количествах, что оказалось подделкой: основателям проекта грозит до 20 лет тюрьмы. Аналогичный срок может получить основатель платежной системы Mozido, рассчитанной на поддержку бедного населения стран третьего мира — финансирование проекта превысило 300 млн. долларов.

Наиболее частая, хотя не единственно возможная форма организации венчурного фонда — Limited Partnership (российским аналогом является инвестиционное товарищество). По этой схеме удается избежать двойного налогообложения, потенциально возможное при зарубежных инвестициях, и вместе с тем сохраняется достаточная свобода при принятии инвестиционных решений. Встречается в венчурных системах США, Великобритании, Израиля.

Организационно венчурные фонды могут быть и фондами фондов. В этом случае они инвестируют не в другие компании, а в подобные себе структуры. Это дает диверсификацию, однако превращается в двойную комиссию: и головной, и целевые венчурные фонды уменьшат потенциальную прибыль на некоторую величину. Например, фондом этого типа является российская венчурная компания (РВК). Как отмечалось выше, фонды всех типов обычно инвестируют свой капитал в проекты на поздних стадиях, уже готовых представить результаты или образец своей продукции, и помогают донести их до массовой аудитории.

Венчурные фонды обычно работают циклами сроком около 10 лет — в это время предполагается сделать инвестиции, получить прибыль и распределить ее между инвесторами. Впрочем, есть и evergreen funds, отличие которых в том, что прибыль не раздается инвесторам, а сразу направляется в новые проекты. Инвесторы таких фондов становятся владельцами паев, при успешных вложениях растущих в цене — для фиксации прибыли паи должны быть проданы другому участнику. Эта схема напоминает обращение паев закрытых паевых инвестиционных фондов на бирже.

Венчурные инвестиции сегодня

На сегодняшний день венчурные компании – это не союз частных инвесторов, а объединение целых корпораций. Крупные компании создают собственные фонды для финансирования технологических разработок. В фондах работают сотни людей, занимающиеся анализом рынка, подбором новых проектов, расчетами потенциальной прибыли и привлечением новых инвесторов.

По данным CB Insights за 2018 год был зафиксирован самый высокий уровень венчурного финансирования за последние 18 лет. В течение прошлого года было инвестировано 207 миллиардов $ в различные стартапы и проекты, половина из которых пришлась на США. Всего было заключено более 14 тысяч сделок.

Самыми финансируемыми оказались следующие области:

  1. искусственный интеллект
  2. цифровое здравоохранение
  3. финансовые технологии

Диаграмма ниже показывает распределение мирового венчурного капитала на 2016 год:

Здесь хорошо видно, что главная концентрация венчурного капитала приходится на северную часть США, тогда как второе место с заметным отрывом делят между собой Европа и Китай. Так что неудивительно, что при распределении венчурных инвестиций по городам в ТОП-10 попали только два города не из Америки:

Москва находится на 20 месте с показателем около 320 млн. долларов. Интересно, что на два первых города из таблицы выше приходится почти столько же венчурных средств, сколько на всю Латинскую Америку или Южную Азию за 10 лет:

А вот так выглядят наиболее активные европейские венчурные фонды:

ТОП-10 венчурных фондов мира

Венчурные компании в первую очередь отличаются по областям, в которые они вкладывают капитал. Каждый фонд выбирает узконаправленную нишу, в которой ищет перспективные проекты. При составлении рейтинга учитывались следующие показатели деятельности:

  1. количество успешных проектов;
  2. сумма активов в управлении;
  3. количество венчурных капиталистов;
  4. деловая репутация

ТОП-10 актуальных венчурных фондов мира представлен в таблице.

Венчурный фонд

Фонды венчурного финансирования. Нужны ли они инвесторам? Насколько велика их роль в процессе инноваций? Ведь существуют и даже активно развиваются альтернативные виды финансирования: биржи стартапов, краудфандинговые платформы, синдикаты и ассоциации бизнес-ангелов, клубы инвесторов. Хорошую поддержку обеспечивают бизнес-инкубаторы, акселераторы и технопарки. Но, оценивая количество и масштаб профинансированных проектов, вывод напрашивается сам собой. Венчурные фонды — финансовый фундамент инноваций не только в России, но и во всем мире.

Что такое венчурный фонд

Представляет собой разновидность инвестиционного фонда, направленного преимущественно на работу с инновационными проектами и стартапами. Доля венчурных инвестиций в их общем объеме должна превышать 90%.

  • аккумулирование средств инвесторов;
  • отбор и анализ венчурных инновационных проектов;
  • финансирование и сопровождение хода реализации инновационных проектов на всех стадиях;
  • косвенное (реже прямое) участие в управлении, поддержка проектной команды.

Вкладываясь в действующий венчурный инновационный фонд или создавая свой, имейте в виду следующее.

Любая организация получает много заявок на финансирование. Но только на этапе первичного отбора отсеиваются 90% из них. Причины:

  • несоответствие географической, отраслевой, научно-технической или рыночной политике;
  • необоснованные или ошибочные бизнес-планы;
  • неграмотно составленные запросы и документы.

Оставшиеся 10% заявок переходят на стадию анализа рисков, маркетинговой и экономической целесообразности. В результате финансирование получит только 1–2% заявок.

Но и это еще не все. Фонд инвестирует в большой пул проектов (10–15), из которых 70% провалятся, и только 30% принесут прибыль.

Следовательно, венчурные компании должны обязательно придерживаться следующего правила.

Правило 1. Вкладывать деньги только в проекты, которые в перспективе позволят вернуть сумму, сопоставимую с размером капитала организации. «Зайди за рубль — выйди за пять». Таким образом, любой проект или предприятие со стабильными рыночными доходами не входит в сферу интересов. Почему? Потому что рыночные доходы не покроют убытки от неудавшихся проектов. Сверхприбыль — ваша цель.

Предлагаем вам следующую классификацию.

Таблица 1. Виды венчурных фондов.

По источнику капитала:

Государственные и частно-государственные

Корпоративные венчурные фонды российской и иностранной юрисдикции

По направлению инвестиций:

Инвестирующие преимущественно в российские активы

Инвестирующие преимущественно в зарубежные активы

По размеру портфеля

Малые: от 0 до 50 млн долл.

Средние: от 50 до 150 млн долл.

Крупные: от 150 млн долл.

По географическому охвату

Федеральные округа и регионы

По отраслевой направленности

Узкоспециализированные фонды информационных технологий

Узкоспециализированные фонды реального сектора

По инвестиционной стадии

Предпосевные, посевные и стартовые

Фонды развития и расширения, мезонинные фонды

По степени диверсификации портфеля инвесторов и портфеля активов

  • доля рынка фондов с государственным участием составляет около 30%;
  • более 90% инвестиций приходится на Центральный Федеральный Округ;
  • инвестиции в сектор информационных технологий занимают от 80 до 90%;
  • наконец, в качестве посевных себя позиционируют только 10% организаций.

Последние три параметра свидетельствуют о сильном перекосе и проблемах российского рынка венчурного инвестирования.

Схема работы

Упрощенная схема работы выглядит следующим образом:

  1. Инициатор проекта подает заявку на финансирование.
  2. Специалисты проводят комплексный анализ.
  3. Участники вносят средства в фонд деньгами или «коммитментами».
  4. Управляющая компания вносит свою долю средств.
  5. Под проект подводится юридическая и организационная база.
  6. Выделяется последовательное финансирование на разных стадиях проекта. Обратите внимание, фонды имеют право на эмиссию акций финансируемой компании.
  7. Фонд осуществляет контроль хода реализации проекта и поддержку (3–10 лет).
  8. В конце цикла происходит выход из проекта путем продажи акций или долей: на фондовом рынке, стратегическому инвестору, финансовому инвестору, руководству объекта.

Правило 2. Венчурный фонд выходит всегда (в отличие от стратегических корпоративных и индивидуальных инвесторов). Важно точно определить момент выхода, когда дальнейший темп роста стоимости капитала замедлится и не будет приносить сверхдоходы (см. Правило 1).

Читать еще:  Налогообложение интернет-магазина

Полезное видео: как работают венчурные фонды.

Как создать венчурный фонд?

Вопрос актуален только для опытных инвесторов, имеющих накопления, поэтому не будем останавливаться на нем подробно. В любом случае рекомендуем вкладывать не более 10–15% собственных активов. Принципиальные этапы:

  1. Аккумулировать стартовый капитал: от 10 до 15 млн долл. Можно и нужно больше. Для посевного фонда стартовый капитал может быть и поменьше (2 млн долл.)
  2. Выбрать стратегию.
  3. Выбрать юрисдикцию: оффшорные зоны (Каймановы острова) или регион инвестиций.
  4. Собрать команду. Обратите внимание: текущие операционные затраты (содержание команды, офиса и т. п.) составят 1–2% от капитала. Вознаграждение команде в случае успеха проектов составит 15–20% от прибыли.

Пример работы:

  • Портфель: 25 млн долл.
  • Срок окупаемости: 10 лет
  • Операционные расходы за период: 5 млн долл.
  • Инвестиции: 20 млн долл.
  • Рост активов: до 100 млн долл.
  • Премия команде при выходе: 20 млн долл.
  • Возврат инвесторам при выходе: 80 млн долл.

Внутренняя эффективная годовая ставка доходности (IRR) в этом случае составит 12,3%.

Средневзвешенная годовая доходность венчурных фондов сегодня составляет 20–40%. При благоприятном стечении обстоятельств она поднимается до 70–100% и выше. Так, Target Global озвучивает IRR за 2016 год на уровне 51%.

Крупнейшие венчурные фонды России и мира

Чтобы дать вам представление о масштабах, приведем примеры из международной практики. Приблизительно у 1300 американских венчурных фондов под управлением находится более 200 млрд долл.

В 2016 году фонды США вложили в венчурные проекты более 40 млрд долл. (ситуация с выходами несколько хуже — произошла только 31 сделка IPO).

Венчурный рынок хорошо развит в Европе (10% от совокупного объема инвестиций — венчурные), Китае, Индии, Бразилии и других странах.

Крупнейшие венчурные фонды мира: Accel Partners, Softbank, Index Ventures, Sequoia Capital, Kleiner Perkins Caufield & Byers.

В России зарегистрировано 178 венчурных фондов с капиталом 3,8 млрд долл., но активно функционирует из них около 60. Объем инвестиций в 2016 году даже по самым оптимистичным оценкам не превысил 0,5 млрд долл. Средний чек — менее 1 млн долл.

Таблица 2. ТОП самых активных в 2016 году российских непосевных венчурных фондов (по данным firrma.ru, млн долл).

12 BF Global Ventures

Примечание. В рейтинг не вошли: зарубежные организации, посевные фонды, компании со сроком жизни менее 1 года. Некоторые признанные популярные крупные фонды (Prostor, ITech) также не попали в ТОП, что обусловлено двумя факторами:

  • реорганизация — переход к пассивной фазе функционирования и запуск дочерних фондов;
  • возрастающая ориентация на глобальный рынок.

Среди зарубежных фондов, инвестирующих в российскую экономику, можно выделить:

  • Numa Invest (6 проектов);
  • Enterprise Ireland (5 проектов);
  • Y Combinator (4 проекта);
  • 500 Startups (3 проекта);
  • Vostok New Ventures (2 проекта).

Таблица 3. ТОП самых активных в 2016 году российских посевных венчурных фондов (по данным firrma.ru, млн долл).

The Untitled Ventures

Moscow Seed Fund

С 2013 года основную часть посевного рынка занимает российский венчурный фонд развития интернет-инициатив.

Наконец, ТОП «новичков», вышедших на рынок в 2016 году, выглядит следующим образом:

  • Admitad Invest (7 проектов);
  • Sistema VC (4 проекта);
  • КоммИТ Кэпитал (3 проекта);
  • Sistema Asia Fund (2 проекта).

Государственные венчурные фонды России

В то время, когда частная организация нацелена на интернет-бизнес, государственный венчурный фонд остается единственным источником инвестиций в медицину, биотехнологии, промышленность, строительство и энергетику. Справедливости ради, следует отметить, что за период с 2007 по 2015 год доля инвестиций РВК в сектор информационных технологий составила почти 25%.

На стадиях развития венчурного инвестирования (2004–2009) был создан ряд государственных институциональных организаций: «Российская ассоциация венчурного инвестирования» (РАВИ), «Российская венчурная компания» (РВК), «Роснано», Фонд «Сколково», Фонд содействия, Фонд развития интернет-инициатив, прочие. Параллельно предпринимались меры по стабилизации нормативно-законодательной базы и формированию льготных режимов.

РВК — ключевой финансовый инструмент государственного регулирования. Выступает в роли координатора государственных инициатив, а также инвестора и соинвестора фондов:

  • дочерних инфраструктурных (например, фонд посевных инвестиций РВК);
  • закрытых ПИФов (например, Максвелл Биотех);
  • отраслевых (например, РусБио Венчурс);
  • микрофондов и компаний в зарубежной юрисдикции.

На региональном уровне функционируют местные компании венчурного капитала, в частности: Moscow Seed Fund, Петербургский государственный венчурный фонд предпосевных инвестиций и другие.

Подведем итоги

Преимущества инвестиций с помощью венчурных фондов для вкладчика очевидны.

  1. Хорошая финансовая подушка безопасности (по сравнению с индивидуальными инвесторами и их синдикатами). Возможность инвестирования существенных сумм.
  2. Сниженные риски за счет оптимальной двухсторонней диверсификации инвесторов и объектов вложений. Один фонд за 2–3 года инвестирует средства инвесторов в 10–15 компаний.
  3. Своя команда аналитиков, экспертов и проектных менеджеров.
  4. Как следствие, жестко формализованная процедура анализа и выбора объекта.
  5. Жесткий контроль хода реализации проекта фондовыми управляющими, но ограниченное участие в управлении. В области профессионального руководства они принимают меньшее участие, чем бизнес-ангелы.
  6. Наконец, фонды не бросят проект на стадии первых неудач и будут с руководством компании до конца (возможности позволяют). При этом заинтересованность в успехе одного конкретного проекта у них все-таки ниже, чем у бизнес-ангелов.

Однако имеют место и недостатки.

  1. Существенное комиссионное вознаграждение управляющим. Сниженная доля прибыли в случае успеха.
  2. Готовность одномоментно и на долгий срок (от 5 лет) инвестировать значительную сумму средств.
  3. Степень влияния инвестора на ход реализации проекта минимальна — этот недостаток отпугивает многих потенциальных инвесторов.

Как же быть? Золотая середина — участие в фонде на правах соинвестора конкретных сделок.

Во-первых, вы не платите комиссионные за операционное управление фондом (последний сам ведет операционную деятельность). Вознаграждение выплачивается в случае успеха проекта (около 20%).

Во-вторых, ваши деньги не замораживаются.

В-третьих, вы сами выбираете проекты, в которые будете вкладываться.

И, наконец, вы получаете большую свободу в принятии решений, вовлеченность в процесс и возможность участия в управлении проектами.

Проектные риски при этом остаются такими же, поскольку фонд выступает соинвестором (а не простым консультантом), и, значит, не меньше вас заинтересован в успехе проекта и окажет всю необходимую поддержку.

Полезнео видео: Дмитрий Калаев «Как устроен рынок венчурных инвестиций и работа венчурного фонда»

Венчурный фонд – что это такое, и как с его помощью инвестировать в развитие российской экономики

Мы продолжаем исследовать интересный и для многих россиян пока незнакомый мир инвестиций. Сегодня поговорим про венчурный фонд: что это такое, как работает и какие преимущества дает амбициозным инвесторам, которые горят идеей привнести в мир новые проекты.

Понятие и значение для экономики

Венчурный фонд простыми словами – это организация, инвестиционная компания, финансирующая высокорискованные, но потенциально высокодоходные инвестиционные проекты в различных сферах экономики. Как правило, это совершенно новые идеи, которые с одинаковой вероятностью способны захватить мир и принести миллионы владельцам и инвесторам или так никогда и не превратиться в успешный бизнес.

В переводе с английского слово “венчур” или venture – это рискованный, рисковать.

Всего лишь несколько примеров удачных мировых венчурных инвестиций дадут лучшее понимание, что это такое, и зачем фонды рискуют, вкладывая деньги в развитие рискованных проектов:

  1. Facebook Марка Цукерберга профинансирован в 2005 году на 12,7 млн $ за счет венчурного фонда. Сегодня стоимость компании более 537 млрд $.
  2. Alibaba – китайская онлайн-площадка встречи продавцов и покупателей. Друзья основателя проекта вложили в его развитие 60 тыс. $. Уже потом появились и другие венчурные инвесторы. Стоимость на октябрь 2019 года – 460,55 млрд $.
  3. Dropbox – облако для хранения данных в виртуальном пространстве. Первоначально в его создание и развитие было вложено 257,2 млн $. А текущая стоимость компании оценивается в 8,29 млрд $.
  4. Xiaomi – китайская компания по производству мобильных гаджетов. 507 млн $ понадобилось для ее запуска. Сегодня текущая стоимость – 292,45 млрд $.
  5. Zalando – немецкая компания, продающая одежду и другие товары онлайн в Европе. Ее текущая стоимость – 10,43 млрд $. Это более чем в 200 раз больше первоначальных инвестиций в 49 млн $.

Список можно продолжать еще долго. По всему миру это тысячи проектов, воплотить в жизнь которые удалось только благодаря тому, что венчурные инвесторы поверили в идею. Ни один банк никогда не дал бы кредиты на них. А теперь это крупнейшие и высокодоходные компании, делающие существенный вклад в экономику своей страны и мира.

В России самым крупным и известным проектом стал Yandex. Рискованный вид инвестирования в российские компании пока не так распространен. Есть слишком много барьеров для развития этого инструмента. Это и санкции, и коррупция, и бюрократия.

Значение венчурного инвестирования огромно. Рост экономики сегодня возможен только за счет массового внедрения инноваций во все отрасли. Без инвестиций разработки ученых и просто талантливых энтузиастов останутся в их голове и на бумаге.

Я работаю в университете и на собственном опыте знаю, как сложно науке пробиться к финансированию. А что говорить об обыкновенных изобретателях (например, таких как Марк Цукерберг), которые никогда не имели отношения к научно-исследовательским институтам и академиям наук.

Даже по перечисленным успешным проектам можно понять, какие сферы являются привлекательными для рискованных инвесторов. Это IT-технологии, ритейл, связь. Перспективными рассматриваются такие отрасли, как медицина, транспорт, промышленность, строительство.

Объекты венчурных инвестиций:

  1. Идеи, которые пока не нашли реального воплощения. Владельцы только могут похвастаться своим желанием завоевать потребителей.
  2. Существующие фирмы, которые пытаются своими силами реализовать новые разработки и выйти на более высокую ступень развития. Они нуждаются в дополнительных исследованиях и апробации товаров, технологий, услуг.
  3. Состоявшиеся предприятия, которые уже создали инновационный продукт или услугу. Нужен капитал для выхода на массовый рынок.

Отличительные особенности

Отличительные особенности венчурного инвестирования проектов:

  1. Фонд выделяет деньги на длительный срок (5 – 10 лет) и не требует их возврата. То есть он полностью берет на себя риски неудачи и отдает себе отчет в том, что может легко заработать и легко все потерять.
  2. Нет никаких процентов, поручителей, залога имущества в отличие от кредитования коммерческими банками.
  3. Фонд и владелец проекта становятся равноправными партнерами, которые одинаково заинтересованы в успехе. Отсюда не просто передача денег для реализации идеи, но и всестороннее консультирование от опытных экспертов. Для стартапов такая помощь на первоначальном этапе иногда оказывается важнее, чем финансирование.
  4. Неудача и потеря денег не приводят к банкротству владельца, наложению на него штрафных санкций, реализации имущества и прочих “прелестей”, которые ожидают неплательщика по банковскому кредиту. Вместе с фондом рисковали – вместе потеряли.

По статистике только 70 – 80 % профинансированных венчурными фондами проектов “выстреливают” и позволяют заработать владельцам и инвесторам огромные состояния. Остальные вложения оказываются неудачными. Но именно эти 20 – 30 % и делают этот рискованный бизнес одним из самых высокодоходных.

Я уже частично затронула тему банковского кредитования. Хочу подробнее остановиться на сравнении венчурных инвестиций и возможности финансировать проект за счет кредита.

Этапы венчурного инвестирования

Любой инвестиционный проект включает несколько стадий развития: от зарождения идеи до получения стабильного дохода. Венчурный проект – это не исключение. Механизм работы системы можно разделить на несколько стадий:

  1. Достартовая или “посевная”. Это этап поиска новых идей. Вначале нет четкого экономического обоснования, площадки для реализации и понимания, как выводить продукт или технологию на рынок. Фонд финансирует научные и маркетинговые исследования, проводит оценку коммерческой эффективности проекта, помогает набрать команду для реализации, создать опытный образец и пр.
  2. Стартовая. Образец опробован, экономическое обоснование получено. На этой стадии вкладывается капитал для создания нового продукта или услуги, его вывода на рынок и продвижения. Решаются организационные вопросы: документальное оформление, разработка стратегии развития и пр. Фонд становится партнером руководителя компании через выпуск акций и получение доли в бизнесе.
  3. Стадия развития. Идет активное расширение компании: завоевание новых рынков, увеличение производственных площадей, закупка дополнительного оборудования. Акции растут в цене, увеличивая рыночную стоимость компании.
  4. Стадия стабильности. На протяжении нескольких лет компания развивается, получает прибыль, акции продолжают расти в цене. Наступает срок окупаемости первоначальных инвестиций. Инвестировать уже не надо в таком объеме, как на начальном этапе.
  5. Завершающая. Инвесторы получают доход в виде дивидендов или продажи своей доли в компании, тем самым выходят из бизнеса и начинают поиск новых идей и проектов. Разница между размером первоначального капитала и стоимостью проданного контрольного пакета акций и есть прибыль венчурного фонда.
Читать еще:  Заявление на сверку расчетов с налоговой испекцией

Специфика российских фондов: обзор крупнейших игроков на рынке

Деятельность венчурных фондов в России не так развита, как в других странах, но она есть. А имена наших крупнейших инвесторов, которые вкладывают деньги в стартапы по всему миру, звучат в списке Forbes наравне с известными западными именами. Динамика показывает, что число сделок ежегодно растет, как и объемы инвестирования. В 2017 году была заключена 391 сделка, в 2018 – 441.

Факторы, которые могут стать локомотивом вывода российского венчурного рынка на новый уровень развития:

  1. Западные санкции и поддерживаемая правительством политика импортозамещения. В таких условиях экономика остро нуждается в новых идеях и разработках. С другой стороны, именно санкции тормозят развитие рынка рискованных инвестиций. Западный инвестор в массовом порядке не заходит в Россию и не участвует в финансировании перспективных проектов.
  2. Все еще высокий уровень образования в России. К сожалению, динамика прослеживается негативная, что бы нам ни говорили представители власти. Я преподаю в университете и прекрасно знаю образовательную политику “изнутри”. Региональные вузы поставлены в условия выживания. Возрастающая с каждым годом бумажная волокита, увеличение учебной нагрузки, мизерная заработная плата и полное отсутствие материально-технического обеспечения не способствуют повышению качества образования.
  3. Острая заинтересованность предприятий в новых технологиях. Особенно если они хотят участвовать в конкурентной борьбе не только на российском, но и на зарубежном рынках.
  4. Стабильная макроэкономическая ситуация, которая выражается в низком уровне государственного долга, крупных золотовалютных резервах государства, снижении инфляции и пр.
  5. Богатое обеспечение России ресурсами: природными, интеллектуальными. Это открывает огромные возможности для реализации самых амбициозных проектов.

Российская венчурная компания (РВК) провела по итогам 2018 года исследование. Вложения в российские стартапы составили 26,7 млрд рублей. Самым активным корпоративным инвестором стала АФК “Система”. На ее счету 15 сделок. Наибольшее количество сделок (16 сделок на 15 млн $) среди венчурных компаний заключила Runa Capital. А среди частных инвесторов (их еще называют бизнес-ангелами) лидирует Александр Румянцев (15 сделок).

Для справки: РВК – это специально созданная организация, которая формирует венчурные фонды в России. 100 % капитала принадлежит государству. Всего она создала 25 фондов. Объем одобренных инвестиций достиг 18,1 млрд рублей.

Вот так выглядит рейтинг самых активных фондов (на основе исследования РВК).

Проведем обзор венчурных фондов, работающих на российском рынке.

Что такое венчурный фонд: зачем он нужен, плюсы и минусы, виды, топ 20 фондов России

Добрый день, дорогой читатель!

Сегодня появляется много инновационных проектов от талантливых молодых людей. К сожалению, ни у каждого есть финансовые возможности, чтобы реализовать задуманное. Тогда на помощь приходит венчурный фонд. В этой статье я хочу поговорить с вами о том, что это такое и каковы основные функции организации.

Что такое венчурный фонд и зачем он нужен

В первую очередь стоит вообще сказать, что скрывается за этим понятием. Это фонд, который работает со стартапами. Он финансирует молодые компании, чьи продукты находятся на этапе разработки или же созданы первые прототипы. Отличается повышенным риском, поскольку изначально непонятно, принесут ли инвестиции прибыль или нет.

Принцип работы

Несмотря на высокий риск, деньги все равно вкладываются в стартапы, поскольку оставшийся процент может принести хорошую доходность. Это окупит все убытки.

Значение в экономике

Благодаря венчурным фондам инвестиционные решения становятся прозрачными, что снижает процент коррупционной составляющей. Помимо этого, они помогают свободным средствам физических и юридических лиц не просто лежать, а работать и приносить прибыль.

Эффективно распределяют деньги по приоритетным направлениям. Благодаря им у государства открываются новые возможности развития высокотехнической индустрии.

Кого готовы финансировать венчурные фонды

В первую очередь рассматриваются стартапы, связанные со здравоохранением, телекоммуникациями или с высокотехнологическим сектором. В зависимости от формы организации фонда он может работать только с одной сферой или быть всеохватывающим.

С какими организациями сотрудничают

В приоритете IT-технологии, сфера услуг, здравоохранение и промышленность. Однако фонд не спонсирует абсолютно все проекты из перечисленных сфер. Тщательно отбираются наиболее инновационные решения, которые в дальнейшем принесут хорошую прибыль.

Источники финансирования

Фонд распоряжается деньгами, которые были вложены государством, банковскими учреждениями, пенсионным фондом, а также частными инвесторами. Как юридическое, так и физическое лицо может стать инвестором, а в дальнейшем получить долю в новой компании.

Что говорит об успехе венчурного фонда

Для того чтобы оценить успешность, необходимо обратиться к такому показателю, как величина прибыли компании. Сравнить ее с тем, сколько денег было вложено на начальном и последующих этапах. Также требуется обратить внимание на то, как варьировалась цена акций новой организации. Если показатели хорошие, можно говорить о том, что вложения в стартап были успешными.

Сколько можно заработать на венчурных инвестициях

Во-первых, все зависит от того, сколько было инвестировано изначально. Далее прибыль зависит от того, с какими показателями компания вышла на рынок, смогла ли создать инновационный продукт и заинтересовать потребителя.

Приведу пример известной социальной сети «Твиттер». В ее создание и продвижение было инвестировано 5 млн долларов. Скажите, большие суммы? Стоимость «Твиттера» сегодня оценивается уже в 15 млрд долларов.

Особенности работы российских венчурных фондов

В России рассматриваемые организации управляют суммами до 30 млн долларов. При этом на развитие одной компании выделяется не более 3 млн долларов, в большинстве случаев сумма не превышает 1 млн долларов.

Большинство венчурных фондов, функционирующих на территории РФ, предпочитают вкладывать деньги на длительный срок.

Участвуют в постинвестиционном управлении не реже 1–2 раз в месяц. Они могут привлекать в компанию дополнительные источники финансирования.

Преимущества и недостатки

К преимуществам относят:

  • финансовую поддержку на несколько лет;
  • во время реализации проекта фонд не требует проценты на вложенные деньги;
  • хорошую отдачу от вложений;
  • продвижение в потребительский круг научно-исследовательских разработок;
  • нефинансовую поддержку компании до ее выхода на рынок.

Недостатки такого рода инвестирования:

  • для частных инвесторов высокий порог вхождения;
  • инвестор не может самостоятельно принимать решение, куда направлять суммы, рассматриваемая организация делает это самостоятельно;
  • долгий период окупаемости;
  • много инвестиций, где высокий уровень риска, однако есть большое число проектов с низким риском.
  1. По размеру капитала, которым распоряжается:
    • 1 небольшие (до $ 50 млн);
    • 2 средние ($ 50–150 млн);
    • 3 гиганты своей отрасли (более $ 150 млн).
  2. По источнику привлечения денег:
  • 2.1 организованные на средства частных компаний;
  • 2.2 спонсирующиеся государством;
  • 2.3 смешанные.
  1. По направлению деятельности:
    • 1 инвестирующие российские предприятия;
    • 2 вкладывающие деньги в иностранные компании.

Основные этапы венчурного инвестирования

На первом этапе сотрудники венчурного фонда рассматривают целесообразность инвестирования в тот или иной стартап. Отбирают наиболее перспективные проекты только после тщательного анализа. Если проект одобрен, формируется капитал.

Деньги вкладываются в проект только после оформления документов, в которых прописывается ответственность каждой стороны соглашения и степень участия менеджмента в деятельности компании.

Если в этом возникает необходимость, дополнительно финансируется организация на других этапах. Также сотрудники венчурного фонда следят за деятельностью нового предприятия на протяжении нескольких лет. Это довольно удобно, особенно тем, кто не разбирается в финансовой сфере.

Как привлечь венчурный капитал стартаперу

В первую очередь необходимо, чтобы стартап был прибылен инвестору. Это основное правило венчурных фондов. Именно поэтому требуется разработать заявку, бизнес-план и резюме. Помимо этого, проект должен быть интересным и инновационным. Мало кто захочет вкладываться в компанию, продукт которой уже есть на рынке.

Помните, что только 10 % из всех поданных заявок направляется на анализ целесообразности инвестирования. Составьте свой план и резюме таким образом, чтобы каждый, кто их прочитал, заинтересовался разработками.

Где искать инвесторов для новых проектов

Для того чтобы найти инвестора на стартап, можно непосредственно отправить заявку в венчурный фонд. Также можно обратиться на специальные площадки, носящие название бизнес-инкубаторы. Здесь вы должны победить в конкурсе проектов и пройти собеседование.

Как инвестировать в венчурный фонд

Инвестиции в венчурный фонд подразумевают несколько способов вложения денег:

  • краудинвестинговые платформы. Инвестор будет получать роялти, а также вернет вложенные деньги с процентами. Этот вариант подходит начинающим вкладчикам, которые хотят вложить немного, но в как можно большее число проектов;
  • клуб инвесторов. Здесь все просто: вы платите комиссию клубу, который находит для вас проекты и организует их;
  • напрямую вложить деньги в венчурный фонд. Здесь высокий порог вхождения: если у вас нет $ 500 тысяч, попасть в фонд не представляется возможным. Помимо этого, большинство фондов работает только с проверенными инвесторами;
  • самый дорогой, но и самый прибыльный вариант – создать собственный венчурный фонд. Затраты большие – около 10 млн долларов, однако прибыль будет еще больше, если организация найдет хорошие и прибыльные стартапы.

Топ лучших венчурных фондов

Если вы решили инвестировать деньги в проекты или ищите финансирование для своего стартапа, предлагаю вам обратить внимание на организации, зарекомендовавшие себя в рассматриваемой отрасли.

В нашей стране в число лучших входят:

  • RBK. Год основания – 2009-й. Ориентирован на вложения в разработки, связанные с инновациями. Капитал организации – $ 2;
  • AddVenture 2. Оказывает финансовую и информационную поддержку инновационных разработок в любой сфере;
  • Russian Ventures. Финансирует только российские проекты;
  • Softline Venture Partners. Основные вложения организации осуществляются в сфере IT-разработок.

Среди всех венчурных фондов в мире наиболее привлекательными считаются следующие:

  • SoftBank;
  • Sofinnova Partners;
  • Sequoia Capital;
  • Matrix Partners;
  • Kleiner Perkins Caufield & Byers;
  • DCM;
  • Accel Partners.

В принципе, выбор большой.

Кто такие бизнес-ангелы и чем отличаются от венчурных инвесторов

Наверняка хоть раз, но вы слышали такое определение, как бизнес-ангел. Но что это за человек и чем он занимается? Это частные инвесторы, которые вкладывают в стартап собственные деньги, в то время как фонды аккумулируют средства государства, компаний и простых инвесторов. В связи с этим ангелы вкладывают суммы, не превышающие 100 тыс. долларов.

Бизнес-ангелы входят в проект намного раньше рассматриваемой организации. Если первые вкладываются до создания прототипа, вторые предпочитают работать с уже разработанной моделью.

Предприниматели инвестируют в проекты, находящиеся в ближайших регионах от них, так как в этом случае им удобнее отслеживать работу нового предприятия.

Заключение

На этом мой обзор о венчурных фондах окончен. Хотелось бы узнать ваше мнение, поэтому оставляйте комментарии и делитесь с друзьями в социальных сетях интересными записями.

Что такое венчурный фонд: зачем он нужен, виды, топ лучших фондов в России

Приветствую. Сегодня я расскажу о том, что такое венчурный фонд: для чего он нужен и как устроен, где получает финансирование и куда вкладывает деньги. Покажу, какие фонды представлены у нас в стране, а кто лидер на мировом рынке.

Как происходит взаимодействие с такими финансовыми конгломератами с позиции предпринимателя, желающего получить капитал, и инвестора, который, наоборот, хочет свои деньги вложить. Рассмотрю плюсы и минусы таких учреждений и пару слов скажу о том, кто такие бизнес-ангелы и чем они отличаются от представителей фонда. Будет интересно!

Что такое венчурный фонд и зачем он нужен

Венчурное инвестирование – прямое рисковое финансирование деятельности компаний, которые, по мнению инвестора, демонстрируют большой потенциал роста на стадии создания бизнеса, масштабирования или реорганизации.

Значит, венчурный фонд – это инвестиционная фирма, ориентированная на рискованные вложения в капитал организаций на разных этапах деятельности бизнеса.

Фонд объединяет и распределяет средства его вкладчиков или участников в соответствии с выбранной стратегией инвестирования.

Принцип работы

Фонд формирует объединенный пул средств, собранных с участников. Далее распределением этих денег занимается управляющая компания, которая принадлежит либо самому фонду, либо его менеджменту. Собственники же самой венчурной фирмы – партнеры (участники) с ограниченной ответственностью.

Деньги вкладываются в различные организации, формируя инвестиционные портфели. Такая на первый взгляд сложная структура избавляет от двойного налогообложения.

Читать еще:  Документы при ликвидации ООО

Значение в экономике

В России рынок венчурного капитала аккумулирует около 4,2 млрд долларов.

Венчурные фонды, безусловно, важны для развития экономики, так как позволяют небольшим или средним компаниям получать финансирование, расширяться, создавать и внедрять инновационные технологии и выходить на новые, в т.ч. и зарубежные рынки.

Существенная роль в этом направлении принадлежит государству: оно занимает около 20 % от общих инвестиционных проектов такого типа и 70 % от объема венчурного финансирования в предприятия реального сектора.

Кого готовы финансировать венчурные фонды

Большая часть число вложений сейчас делается в сектор IT и высоких технологий. Поэтому укрепилось мнение, что венчурные фонды занимаются поиском стартапов исключительно в этих областях. Однако это не так: финансируются любые проекты, которые, по мнению инвесторов, могут обладать существенным потенциалом роста.

С какими организациями сотрудничают

Это могут быть компании, которые только начинают свой путь или вообще находятся на стадии идеи создания бизнеса. Кроме этого, финансирование могут получить и зрелые фирмы, которым требуется активное расширение или помощь в рефинансировании долговых обязательств.

Источники финансирования

Капитал формируют участники венчурного фонда. Часто ими бывают:

  • государственные и негосударственные пенсионные фонды;
  • страховые компании;
  • фонды коллективных инвестиций;
  • частные лица.

Что говорит об успехе венчурного фонда

Конечно, чем прибыльней фирма, тем лучше. Часто показателем хорошей работы признается количество так называемых успешных выходов. Т.е. когда фонд профинансировал организацию, которая достигла всех изначально поставленных целей, и была совершена продажа доли в ее уставном капитале инвестиционному стратегу или широкому кругу лиц через IPO.

Сколько можно заработать на венчурных инвестициях

Потенциал заработка здесь практически не ограничен. Все зависит от успешности бизнеса, куда вложены деньги.

Особенности работы российских венчурных фондов

Большинство планирует реализовать свою долю в будущем именно отдельному стратегическому инвестору с большим капиталом.

Преимущества и недостатки

Рассмотрю плюсы и минусы с точки зрения участника венчурного фонда и организации, получающей финансирование.

Покупка крупной доли в бизнесе и возможность влиять на важные решения

Влияние на организацию кадров менеджмента и выстраивание будущих планов деятельности

Сопровождение и помощь со стороны фонда в организации деятельности и поиска дополнительного финансирования

С точки зрения коммерческого планирования выделяют следующие виды венчурных организаций и иных юридических структур:

  1. Самоликвидирующийся. Самый распространенный вид венчурной фирмы – с определенным сроком действия (обычно составляет 10 лет). Средства формируются по мере необходимости и инвестиционной целесообразности. Вырученные от проектов деньги распределяются между участниками организации.
  2. Вечнозеленый. Здесь деньги, вырученные от успешных проектов, не выплачиваются дивидендами, а автоматически реинвестируются в следующие инвестиционные идеи.
  3. Фонды без права распоряжения. В таких учреждениях управляющая компания не имеет права принимать решения об инвестиционной активности, а выбор проектов относится к компетенции самих инвесторов.
  4. Фонды для индивидуальных инвесторов. Финансовые учреждения, учитывающие отдельные моменты юридического характера для конкретных венчурных инвесторов.
  5. Клубное или параллельное инвестирование. Участники заключают отдельные соглашения с управляющей компанией какого-либо фонда.

Основные этапы венчурного инвестирования

Принято выделять следующие стадии развития бизнеса:

  1. Предпосевной и посевной период. Этап, на котором существует только идея и план деятельности.
  2. Стартап и первый этап. Стадии, на которых компания только формируется и начинает выпуск первой продукции.
  3. Второй этап. Период, когда бизнес уже начинает нуждаться в укрупнении.
  4. Третий этап. Активное масштабирование и агрессивный маркетинг.
  5. Переходное финансирование. Подготовка к первичному размещению на рынке ценных бумаг.
  6. Реструктуризация. Пролонгация обязательств и инвестиции для восстановления экономической активности у фирм с финансовыми трудностями.
  7. M&A. Подготовка к слиянию или поглощению конкурирующих игроков. Сюда же можно отнести приватизацию.

Как привлечь венчурный капитал стартаперу

Для этого подают заявку с кратким описанием своей деятельности в венчурный фонд.

После этого, если проект попадает на лист рассмотрения, нужно предоставить в инвестиционную структуру бизнес-план, в котором будет подробно расписана идея, цифры, продукты и ожидаемые перспективы компании. Важно указать, какие конкретные моменты смогут заинтересовать инвесторов в будущем.

Где искать инвесторов для новых проектов

При поиске капитала для своего проекта можно:

  • использовать личные связи;
  • отослать заявку в венчурный фонд;
  • обратиться в клуб венчурных инвесторов;
  • использовать специальные онлайн-платформы и инвестиционные площадки.

Как инвестировать в венчурный фонд

Чтобы стать партнером в венчурной организации, необходимо обладать суммой от 500 тысяч долларов.

Однако можно не обращаться в фонд, а инвестировать через краудфантиговые платформы, обратиться в инвест-клуб или стать бизнес-ангелом.

Топ лучших венчурных фондов

Рассмотрю отдельно российских и мировых чемпионов венчурного инвестирования за последние годы.

Список самых активных российских структур за 2017–2018 гг.:

  • Runa Capital;
  • I2BF;
  • Target Global;
  • Primer Capital;
  • Fort Ross Venture;
  • Gagarin Capital;
  • QIWI Ventures;
  • Фонд бизнес-ангелов «AddVenture».

Звезды венчурного капитала в мировой практике:

  • Accel Partners (USA);
  • Sequoia Capital (USA);
  • Kleiner Perkins Caufield & Byers (USA);
  • Insight Venture Partners (USA);
  • Draper Fisher Jurveston (USA);
  • DCM (интернациональная компания с офисами в Силиконовой долине, Токио и Пекине);
  • Index Ventures (международная фирма с главными офисами в Лондоне и Сан-Франциско);
  • Softbank (Japan).

Кто такие бизнес-ангелы и чем отличаются от венчурных инвесторов

Если говорить простыми словами, то бизнес-ангелы – это частный сегмент прямых инвестиций. Они не партнеры фондов, а вкладывают средства сами по себе. Как правило, это люди с опытом предпринимательской и инвестиционной деятельности, имеющие достаточный капитал для финансирования молодых и перспективных компаний.

Заключение

Подводя итоги, еще раз замечу, что венчурные фонды положительно влияют на рост экономики во всем мире. Именно благодаря таким организациям и отдельным инвесторам появилось множество огромных корпораций – Apple, Amazon, Google и т.д.

В нашей стране благодаря инвестициям такого типа поддерживается местное производство, разрабатываются технологичные и инновационные продукты, растет занятость населения, а небольшие предприятия получают шанс на развитие и масштабирование своей деятельности.

Однако нужно помнить, что в первую очередь это высокорисковые инвестиции. Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Что такое венчурный фонд — принцип работы, как привлечь инвестиции + список фондов России

Здравствуйте! В сегодняшней статье речь пойдет о фондах венчурного финансирования. Рассмотрим порядок венчурной деятельности компаний или самостоятельных инвесторов, сравним самые авторитетные в России фонды.

Содержание

Что такое венчурный фонд

«Venture» с английского переводится как «рискованный».

Исходя из этого, венчурный фонд – компания, финансирующая рискованные коммерческие проекты.

Инвестируют венчурные фонды не только в развивающиеся организации, но и в проекты на стадии идеи. Главное условие, которому должен отвечать финансируемый проект – уникальность. Свои средства венчурные фонды направляют на реализацию перспективных и инновационных идей.

Цель такого финансирования – получить прибыль за счет продажи возросших в цене акций (или иных долей). Фонды вправе выпускать и продавать акции предприятия, которое они финансируют.
Молодой компании без капитала, но лишь с яркой идеей практически невозможно получить необходимое банковское кредитование, и тогда спасителем становится венчурный фонд.

Когда-то такие известные ныне компании, как Apple, Intel или Microsoft тоже были лишь рискованным объектом венчурного финансирования.

Средства вкладываются в компании на разных этапах развития.

Условно эти стадии можно разделить на:

  1. Предпосев. Средства направляются на разработку концепции бизнеса. На такой риск инвестора может подтолкнуть лишь уникальная яркая команда, которая только загорелась инновационной идеей, но не может до конца ее проработать из-за нехватки средств.
  2. Посев. Инвестиции для завершения разработок, для базовой маркетинговой кампании.
  3. Ранняя стадия. Финансирование для начала производства и реализации продукта.
  4. Рост и расширение. По статистике большинство фондов предпочитают вкладывать свои средства именно на этой стадии. Продукт уже есть, уже есть первые потребители, но нужны дополнительные инвестиции для выхода на рынок и расширения производства.

Преимущества венчурных фондов

У венчурных фондов есть денежные средства, рыночные связи, опыт и практические знания.

Отсюда их преимущества перед другими источниками финансирования:

  1. Длительные сроки (инвестиции выдаются на срок до 10 лет).
  2. Нет годовых или месячных процентов.
  3. Не нужен залог и страхование рисков.
  4. Фонд становится для компании партнером по бизнесу. Он заинтересован в росте предприятия, готов давать советы, делиться опытом, контактами, помогать в поиске клиентов и новых инвесторов.
  5. Если средства будут потеряны, компания не будет признана банкротом.
  6. Венчурное финансирование может использоваться как дополнение к банковскому кредиту.

Главная цель любого венчурного фонда, как и другой коммерческой компании – получить прибыль.

Инвестируя в перспективные предприятия, фонды рассчитывают не просто окупить свои затраты, продавая акции, но и получить прибыль. Для этого финансируемая компания должна получить признание на рынке.

Как работает венчурный фонд

Разберемся подробнее, как действует механизм венчурного финансирования.

Этап 1. Создают фонд опытные экономисты и бизнесмены. Они объединяют вокруг себя остальных участников фонда, которые по собственному решению дают средства, необходимые для развития бизнеса. Участниками фонда могут быть не только физические лица, но и целые компании, банки и фонды.

Венчур может быть внутренним, организованным самим предпринимателем, и внешним. В последнем случае средства привлекаются через пенсионные фонды, государственные фонды, других инвесторов.

Этап 2. Эксперты выбирают стартапы и бизнес-идеи с высоким потенциалом. Ожидаемая прибыль должна во много раз покрыть расходы, чтобы окупить не только себя, но и другие вложения, которые сами себя не оправдают.

Наиболее выигрышными будут стартапы:

  • Ориентированные на массовое потребление;
  • Нововведения, не имеющие аналогов.

Этап 3. Отобранные объекты тщательно анализируются, рассчитываются все риски. Современные фонды предпочитают работать сразу с несколькими направлениями (около десяти проектов), что снижает риски (по статистике прибыль в итоге приносит не более четверти стартапов).

Этап 4. Прорабатывается стратегия дальнейшего развития бизнес-идеи. Иногда специалисты фонда не только разрабатывают план финансирования, но и дают рекомендации по созданию стратегии работы компании.

Этап 5. Фонд вкладывает свои активы в выпуск акций компании (контрольный пакет в любом случае остается у самой компании). Также вложение может быть не деньгами, а коммитментами – то есть обещанием внести средства, когда они понадобятся.

Этап 6. Вместе с развитием проекта, растет стоимость его акций.

Соблюдая баланс между расходами и доходами, необходимо достичь стабильной прибыли, а также по возможности:

  • Увеличить объемы производства;
  • Расширить штат сотрудников;
  • Освоение новых сфер на мировом рынке;
  • Открыть филиалы;
  • Разработать как можно больше уникальных продуктов.

Этот этап обычно длится около пяти лет.

Этап 7. Осуществляется выход инвестиций. Фонд продает свои акции через публичное размещение или новым инвесторам.

Венчурный фонд не имеет права инвестировать в банковскую или страховую отрасли.

Как привлечь инвестиции

Если вы предприниматель с инновационными идеями, вас может заинтересовать вопрос как же привлечь к своему делу внимание фондов венчурного финансирования.

Вот что необходимо сделать:

  1. Проанализируйте рынок венчурных компаний и отберите подходящие фонды. Какие из них работают с предприятиями вашего направления и предоставляют инвестиции в необходимом вам объеме. Всегда отдавайте предпочтение профессионалам с долгой историей на рынке, и вам не придется сомневаться в их надежности.
  2. Презентуйте свой проект. В презентации не стоит вдаваться в технические подробности и детали. Ваша задача – максимально ярко описать выгоду, которую сможет получить инвестор. Ключевыми составляющими здесь являются команда, идея и уверенность в достижении цели.
  3. Лично переговорите с инвесторами. Будьте готовые отвечать на провокационные вопросы, не теряйте уверенности в своей идее и не сомневайтесь. Именно на основании личной встречи с руководителем проекта будет принято решение фонда.
  4. Предоставьте отчет о расходах и доходах на следующие три года. Не забывайте отмечать, каким образом расходы помогут вам в будущем получить наибольшую прибыль.
  5. Заключите сделку. На этом этапе не помешает помощь юристов. Согласование всех пунктов договора может занять несколько месяцев. Оформляется договор о партнерстве на ограниченных правах.

Венчурные фонды в России

В нашей стране венчурные компании появились сравнительно недавно. Сейчас они только набирают обороты, по ним довольно сложно найти достаточно информации. Мы подготовили небольшой список венчурных фондов, занимающих на сегодня самые авторитетные позиции.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector