Рентабельность авансированного капитала

Рентабельность авансированного капитала

Финансовые показатели бизнес-плана

Обоснование финансово-экономической целесообразности реализации планируемого производства можно дать на основе анализа представленных в табл. 1 показателей. Они определяют ликвидность, платежеспособность, финансовую независимость, устойчивость и стабильность предприятия, а главное — ожидаемый срок окупаемости проекта.

Таблица 1. Финансово-экономические результаты деятельности предприятия

Расчет коэффициентов производится по данным прогнозного баланса активов и пассивов предприятия, по данным раздела «План производства» бизнес-плана.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка. л) рассчитывается по формуле:

Ка. л = Денежные средства / Краткосрочные пассивы

Рекомендуемое значение Ка. л = 0, 2.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кб. л) рассчитывается по формуле:

Кб. л = (Денежные средства + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные пассивы

Критическое значение Кб. л = 1.

Коэффициент покрытия баланса (Кп. б) рассчитывается по формуле:

Кп. б = Оборотные активы / Краткосрочниые пассивы

Рекомендуемое значение Кп. б = 2

Общий коэффициент автономии (Коб) рассчитывается по формуле:

Коб = Капитал и резервы / Баланс

Рекомендуемое значение Koб > 0, 6.

В части формирования запасов (Кзап) рассчитывается по формуле:

Кзап = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы — Внеоборотные активы) / Запасы

Рекомендуемое значение Кзап > 0, 7.

Коэффициент финансовой устойчивости (Куст) рассчитывается по формуле:

Куст = Капитал и резервы / (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)

Рекомендуемое значение Куст > 1, 5.

Продолжительность оборота запасов (Доб. с) в днях рассчитывается по формуле:

Доб. с = З’ * 360 / N,

где: З’ — среднегодовая стоимость оборотных средств;
N – выручка от реализации продукции.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности (Дд. з) в днях рассчитывается по формуле:

Дд. з = ДЗ * 360 / N,

где ДЗ — среднегодовой размер кредиторской задолженности.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности (Дк. з) в днях рассчитывается по формуле:

Дк. з = КЗ * 360 / S,

где КЗ — среднегодовой размер кредиторской задолженности;
S — полная себестоимость.

Фондоотдача основных средств (Фо) рассчитывается по формуле:

где ОФ — среднегодовая стоимость основных фондов.

Рентабельность продаж (RП) рассчитывается по формуле:

где П — балансовая прибыль.

Рентабельность продукции (RПР) рассчитывается по формуле:

где S — полная себестоимость и реализация продукции.

Рентабельность авансированного капитала (Ra. к) рассчитывается по формуле:

Ra. к = 100% * П / АК,

Срок окупаемости проекта (Т) рассчитывается по формуле:

Т = (Уставной капитал + Долгосрочный кредит) / П

Если планируется осуществление проекта за счет кредита, то нормативный срок окупаемости проекта равен i-году, на который предоставляется кредит.

Процесс планирования – Процесс планирования состоит из четырех этапов.

Сущность бизнес-планирования – Существует множество видов планирования, но только один вид планирования обеспечивает максимальную эффективность в нынешних условиях экономики.

Бизнес-план как важнейший инструмент современного менеджмента – Бизнес-план стал способом делового общения, говорящий о состоянии и перспективах развития предприятия.

Бизнес планирование в общей системе планирования – Существует много разновидностей планирования и в них своё место занимает бизнес-планирование.

План по финансовым рискам – Значение раздела состоит в оценке опасности того, что цели, поставленные в плане, не могут быть достигнуты полностью или частично. Составляется перечень простых рисков, из которых выбираются наиболее важные для данного проекта. Особое внимание уделяется финансово-экономическим рискам.

Рентабельность авансированного капитала

В сегментированных организациях с делегированием определенных функций аппарату управления подразделений особенно важно хорошо продумать систему адекватных оценок результатов работы. Ниже обсуждаются два варианта оценок — рентабельность вложенного (авансированного) капитала и остаточный доход. Обе оценки отражают наиболее важные финансовые аспекты деятельности, управление которыми делегируется подразделениям, — выручку от продаж, затраты и вложенный капитал. [c.726]

Периодичность и жесткость контроля различных статей затрат зависят от стоимости контрольных процедур и/или заинтересованности подразделения. Например, если амортизация внеоборотных активов начисляется в соответствии с единой учетной политикой, принятой в компании, то нельзя считать, что соответствующая статья затрат полностью подконтрольна менеджерам подразделения. Аналогичное замечание можно сделать в отношении любой статьи авансированного капитала, определяемой централизованно. В связи с этим организация может заранее установить в качестве условия оценки результатов деятельности подразделений, что статьи, не подконтрольные менеджерам данного подразделения, в расчет не принимаются. Это делается для того, чтобы исключить спорные моменты и, следовательно, неудовлетворенность сотрудников методом оценки результатов деятельности. [c.736]

Уставный и авансированный капитал понятие и отражение в отчетности [c.243]

Основные средства организаций структура, износ, амортизация, порядок переоценки Уставный и авансированный капитал понятие и отражение в отчетности — Оборотные средства. предприятия харак теристика кругооборота и оборота, анализ их структуры [c.244]

ДЕ, а срок функционирования оборудования рассчитан на 5 лет амортизационные исчисления по оборудованию — 20% годовых. Ставка налога на прибыль — 35%. Цена авансированного капитала — 240%. [c.152]

Анализ в обосновании — и реализации бизнес-планов Анализ эффективности авансирования капитала [c.156]

Далее определяют динамику совокупных затрат 159150 тыс. ДЕ 152 213 тыс. ДЕ = 1,046. Сопоставлением динамики совокупных ресурсов находят коэффициент производительности совокупных ресурсов 1,049 1,046 = 1,003. Прирост совокупных ресурсов на 1% прироста продукции 4,6 4,9 = 0,939. Следовательно, доля экстенсивности на 100% прироста продукции составила 93,9%, а интенсивность — 6,1%. Совокупный социально-экономический эффект повышения интенсивности равен — 781 тыс. ДЕ (-466 — 353 + 588 — 550), а совокупный экономический эффект, отраженный в показателях отчетности предприятия, — 521 тыс. ДЕ (-206 — 353 + 588 — 550). Разница 260 тыс. ДЕ (781 — 521) отражает прирост средней оплаты труда работников. Экономия по себестоимости составила — 814 тыс. ДЕ (-206 — 353 —255). Экономия примененного (авансированного) капитала составила -293 тыс. ДЕ (+588 + 255 — 550). [c.169]

Анализ отъема продукции Анализ эффективности авансирования капитала (инвестиционный анализ) [c.252]

Авансированный капитал (долгосрочные источники) [c.386]

Источники средств краткосрочного назначения Авансированный капитал (долгосрочные источники) [c.149]

Приведенный пример показал, что в условиях инфляции результатные показатели в значительной степени зависят от выбираемых методов учета. Так, при использовании метода ЛИФО прибыль оказалась в три раза меньшей, чем при использовании метода ФИФО, уменьшилась и величина авансированного капитала по отчету. Значение показателя рентабельности также оказалось ниже. Данный пример показывает, насколько значимой в буквальном смысле может быть работа бухгалтера в условиях инфляции и насколько важно для любого менеджера понимать, хотя бы в общих чертах, принципы учетной политики. На крупных предприятиях даже в условиях относительно невысокой инфляции расхождения по абсолютным показателям могут быть весьма существенными. [c.248]

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции — ее реализацию — получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине. [c.135]

Оценка эффективности использования экономичес- 4. Коэффициент погашаемое дебиторской задолженности 1. Рентабельность авансированного капитала 2. Рентабельность собственного ка- [c.152]

Рентабельность авансированного капитала [c.251]

Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала [c.251]

Основные средства группируются по отраслям народного хозяйства, при этом отраслевая специфика отражается на их структуре. Так, в промышленности до 80% авансированного капитала приходится на основные средства, а в организациях отраслей сферы обращения — только 15—20% Очевидно, что структура основных средств машиностроительного завода и транспортной организации также существенно различается. [c.43]

Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями поэтому являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. [c.67]

Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли коммерческой организации на общую сумму средств, авансированных в ее деятельность (итог среднего баланса-нетто). Возможно также установление специального порогового значения, с которым будет сравниваться ARR или даже их системы, дифференцированной по видам проектов, степени риска, центрам ответственности и др. [c.445]

Для целей бухгалтерского учета величина приобретенной деловой репутации организации определяется расчетным путем как разница между суммой, уплачиваемой продавцу за организацию (учитываемой в виде авансированного капитала собственника), и суммой всех активов и обязательств по бухгалтерскому балансу организации на дату ее покупки (приобретения), т. е. [c.232]

В основе оценки эффективности лежит сравнение с выбранной базовой величиной (достигнутой или ожидаемой) — в этом заключается основная особенность аналитических расчетов. Если инвестиции осуществляются в действующее предприятие, в качестве базы сравнения применяется достигнутая величина рентабельности капитала, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к средней величине авансированного капитала. С учетом этих условий простая ставка доходности модифицируется в показатель, называемый коэффициентом эффективности инвестиций ARR [22, с. 206] [c.431]

Затраты на формирование и воспроизводство основного капитала сопряжены с созданием, реконструкцией и расширением основных фондов (см. гл. 7). Увеличение объема производства также требует дополнительных затрат (инвестиций) на формирование запасов товарно-материальных ценностей, заделов незавершенного производства, готовой продукции, т. е. дополнительного авансирования капитала в оборотные активы (см. гл. 9). Источниками финансирования капитальных затрат являются средства фонда накопления, амортизационные отчисления, кредиты, займы, бюджетные средства (см. гл. 7). В последнее время эти затраты снижаются. Так, в 1995 г. инвестиции в основной капитал составили 90% к уровню предыдущего года, в 996 г. — 82% и только в 1998 г.— 93% [8. с. 529]. [c.66]

Минимизация рисков. Инвестиционные риски многообразны и сопутствуют всем видам инвестирования. При неблагоприятных условиях они могут вызвать не только потерю прибыли (дохода) от инвестиций, но и части авансированного капитала. Поэтому необходимо существенно ограничивать инвестиционные риски путем включения в портфель наименее рискованных проектов. [c.217]

Долгое время было крайне затруднительно учесть действие фактора изменения стоимости покупок-продаж и фактора неустойчивости налогового законодательства. Сейчас этот вопрос снят благодаря использованию двух основных методов планирования потоков денежных средств (методы дисконтирования). Суть первого метода сводится к нахождению средней прибыли на вложенный (инвестированный и авансированный) капитал. Второй метод заключается в применении ставки дисконта (ставки процента) к будущим потокам средств для применения их к настоящему времени. Применение этих методов дает возмож- [c.186]

Функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом, который есть не что иное, как метод ведения хозяйства путем соизмерения в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов хозяйственной деятельности, нацеленного на получение максимальных доходов или прибыли при минимальных затратах капитала и допустимом урювне риска в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) капитала с финансовыми результатами деятельности, для чего необходимо рассчитать и сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). [c.50]

Читать еще:  Ошибки тайм-менеджмента

Наращивание экономического потенциала организации может осуществляться как за счет собственных средств (реинвестирования части прибыли), так и за счет привлеченных средств. Первый источник средств относительно дешевый, но ограничен в размерах. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но цена его может существенно меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. На основе необходимости определения перспективной структуры капитала вводится понятие предельной цены капитала , которая рассчитывается на основе прог гнозных значений расходов. Эти расходы компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка. [c.210]

Оценка эффективности 1. Доходность авансированного капитала использования экономическо- 2. Доходность собственного капитала [c.253]

Важно отметить, что разделы анализа хозяйственной деятельности, относящиеся к сфере действия технико-экономического анализа, не отменяются — просто они становятся прерогативой линейных руководителей. Можно привести следующий простой пример. Для бухгалтера производственные запасы представляют интерес лишь как оборотные средства, оптимизация которых должна способствовать повышению общей рентабельности авансированного капитала для линейного руководителя важна прежде всего предметно-вещностная структура запасов как важнейшего элемента производственного процесса. Очевидно, что цели и приемы анализа в обоих случаях различны, также различны роль, возможности и целесообразность использования бухгалтерской информации. [c.40]

Какая методика представляется более обоснованной и предпочтительной. Все зависит от критериев, которые принимаются во внимание. Методика ФИФО обеспечивает относительно больший прирост авансированного капитала, лучшие значения показателей рентабельности, т.е. дает более привлекательную картину для непрофессиональных инвесторов. Применение методики ЛИФО приводит к заниженной оценке производственных запасов и к меньшей величине прибыли, т.е. на первый взгляд, она дает менее привлекательные результаты. На самом же деле, в условиях инфляции именно эта методика наиболее предпочтительна, поскольку величина уплачиваемого налога меньше, а следовательно, больше средств остается у предприятия1. В условиях инфляции методика ФИФО дает некоторую инфляционную добавку к прибыли, таким образом, предприятие проедает собственные оборотные средства на приобретение сырья и запасов по возрастающим ценам. [c.501]

Owner s equity — интерес владельцев в активах компании, собственный капитал компании, в корпорации состоит из авансированного капитала. [c.236]

Смотреть страницы где упоминается термин Авансированный капитал

Торговля Справочник бухгалтера от А до Я (1998) — [ c.17 ]

Большая экономическая энциклопедия (2007) — [ c.8 , c.314 ]

Оценка рентабельности

Основные показатели этого блока: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Эти показатели должны обязательно рассматриваться в долгосрочной перспективе, причем рентабельность авансированного капитала должна быть больше средней цены капитала. Рентабельность авансированного капитала характеризует экономическую деятельность предприятия, а рентабельность собственного капитала — еще и финансовый рычаг, поэтому связана с финансовым риском. Более того, высокая рентабельность собственного капитала еще не охватывает всех аспектов ценности фирмы для владельцев, так как в балансе не отражается целый ряд факторов, резко повышающих рыночную цену фирмы: престиж, торговая марка, высокие технологии, высокая конкурентоспособность, высокая квалификация персонала и т.д. Следовательно, значение рентабельности собственного капитала не эквивалентно в полной мере высокой отдаче на инвестированный капитал и при принятии финансовых решений нужно ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную цену фирмы.

Оценка положения на рынке ценных бумаг

Этот анализ можно проводить не для всех предприятий, а лишь для акционерных обществ, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Для регистрации требуется достаточно высокий уровень экономического развития фирмы, но сам по себе факт котировки акций компании на бирже, особенно на известных зарубежных биржах уже говорит о высоком уровне и престиже фирмы. Этот анализ не может быть выполнен только по финансовой отчетности, нужна дополнительная информация .

Основные абсолютные показатели: доход на акцию, дивиденд на акцию, учетная цена, рыночная цена.

Доход на акцию = (чистая прибыль — дивиденды на привилегированные акции) / (число обыкновенных акций). Этот показатель существенно влияет на рыночную цену акции.

Учетная цена(бухгалтерская оценка акции) = номинальная стоимость акции + доля эмиссионной прибыли (разница между рыночной ценой в момент продажи и номиналом) + доля накопленной и вложенной в развитие фирмыприбыли(реинвестированная прибыль).

Относительные показатели: Ценность акции = (рыночная цена акции) / (доход на акцию) — это индикатор спроса на акции компании и показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на 1 руб. прибыли на акцию.

Рентабельность акции = (дивиденд на акцию) / (рыночная цена) прямой эффект от акции.

Дивидендный выход = (дивиденд на акцию) / (доход на акцию) — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов.

Коэффициент котировки акции =(рыночная цена акции) / (учетная цена).

Если этот коэффициент > 1, то это значит, что потенциальные акционеры готовы заплатить больше бухгалтерской оценки на данный момент.

Все рассмотренные абсолютные и относительные показатели могут оцениваться в рамках сравнительного анализа табличным и графическим способом.

Детерминированные факторные модели анализа

Полученные в процессе анализа показатели взаимосвязаны и поэтому могут использоваться детерминированные факторные модели, позволяющие дать характеристику основных факторов, повлиявших на изменение тех или иных показателей. Широко известной упрощенной финансовой факторной моделью анализа является модель фирмы «Дюпон»:

Р соб.кап = Р хоз.деят. * РО * КФЗ = (ЧП / Qр) ( Qр / А) ( А / Ксоб) = ЧП / Ксоб,

где Р хоз.деят. = ЧП / Qр – рентабельность хозяйственной деятельности,

РО= Qр / А — ресурсоотдача,

КФЗ = А / Ксоб — коэффициент финансовой зависимости,

ЧП – чистая прибыль,

Qр – объем реализации продукции,

А – величина активов (валюта баланса).

Таким образом, рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи, структуры авансированного капитала — эти факторы обобщают все стороны хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику. Первый фактор (Рхоз.деят) обобщает отчет о прибылях и убытках, второй (РО) — связывает отчет о прибыли и убытках и актив баланса, третий (КФЗ) –характеризует структуру пассива баланса.

Сравнительнаяинтегральная оценка деятельности различных предприятий производится путем определения рейтингов предприятий.

Рейтинг (англ. Rating — оценка, класс, разряд) — это индивидуальный числовой показатель оценки достижений, ежегодно составляемый для сильнейших компаний. Это числовое выражение деловой репутации фирмы, ее визитная карточка на различных рынках и, прежде всего, на рынках капиталов. Обычный инвестор, как правило, судит о степени риска не самостоятельно, а через рейтинги надежности фирм. Не менее важным назначением рейтингов является их использование для построения биржевых индексов, для оценки надежности делового партнера.Рейтинг фирмы зависит от престижа и имиджа фирмы, то есть от качества продукции или услуг, получаемой прибыли, квалификации работников, уровня управления, трудовых отношений и т.д. Например, рейтинговая система CAMEL получила свое название по первым буквам характеристик, положенных в основу определения рейтинга: капитал, активы, менеджмент, эффективность, ликвидность. Выбранные характеристики оцениваются по балльной системе и выводится рейтинг фирмы.

Рассчитывается два типа рейтингов: рыночный (обобщенный) рейтинг предприятия и кредитный рейтинг, то есть рейтинг с позиций одной группы субъектов предприятия — кредиторов. Рыночный рейтинг — это основной рейтинг фирмы, имеющий универсальное значение. Он характеризует репутацию фирмы на рынках, поэтому для его определения используется система разнородных показателей, характеризующих важнейшие рыночные показатели предприятия. Кредитный рейтинг имеет более узкое целевое значение. Он характеризует кредитоспособность предприятия. Высокий кредитный рейтинг открывает широкий доступ к долговым инструментам финансирования: получению долгосрочных кредитов по низким процентным ставкам, выпускам облигаций и т.д.

Для определения рыночного рейтинга в мировой практике обычно используются показатели:

а) капитализация — сумма рыночной стоимости акций компании или величина собственных оборотных средств,

б) характеристика экономического потенциала фирмы, которую часто представляют уровнем и динамикой выручки от продаж,

в) чистая прибыль на акционерный капитал,

г) показатели финансовой устойчивости и ликвидности.

При определении рейтинга фирмы необходимо иметь в виду, что рейтинг предприятия не может быть выше рейтинга страны. Поэтому правительства всех стран с целью привлечения внешнего капитала для экономического развития стремятся повысить рейтинг своей страны (фактически — инвестиционный рейтинг).

Формированием и публикацией рейтингов занимаются соответствующие агентства, в частности, в России — это АК&М и журналы «Эксперт», «Финасовые известия» и др. Порядок составления ими рейтингов предприятий следующий:

1.Сбор и аналитическая обработка информации о деятельности фирмы за несколько лет. Аналитическая обработка сводится к приведению данных отчетности предприятий в более удобный унифицированный вид для исчисления рыночных показателей.

2.Выбор системы рыночных характеристик и показателей для определения рейтинга и их обоснование.

По мнению отечественных рейтинговых агентств наиболее приемлемыми рыночными характеристиками фирм для формирования их рейтингов сегодня являются:

— характеристика платежеспособности фирмы, основанная на всесторонней оценки ее ли-

— обобщенная оценка финансовой независимости фирмы на основе показателей финансовой устойчивости,

— синтетическая оценка доходности фирмы на основе рентабельности продаж, рентабельности собственного капитала и др.

— характеристика экономического потенциала фирмы исходя из динамики продаж, положения фирмы в отрасли и самой отрасли в национальной экономике.

3.Обоснование предельных или оптимальных значение выбранных рыночных характеристик для сопоставления с ними фактических значений этих характеристик, полученных на основе фактических данных. В зависимости от отклонений достигнутых значений рыночных характеристик каждой фирмы от оптимальной величины осуществляется ранжирование фирм по каждому показателю — естественно, что по каждому показателю места фирм могут быть различными. Это называется ранжированием по внутренним рейтингам.

4.Определение общего рыночного рейтинга, выраженного числовым значением по каждой фирме. Он обычно исчисляется как средняя квадратическая взвешенная величина внутренних рейтингов, взвешенных по значимости рыночных характеристик в условиях национальной экономики, то есть величины весов, вообще говоря, являются сугубо субъективными. Поэтому, видимо, более целесообразно публиковать внутренние рейтинги, как это и делает еженедельник «Эксперт», а вычисление обобщенного рейтинга могут производить заинтересованные стороны самостоятельно, исходя из своих соображений о важности того или иного показателя.

По результатам рейтинговой оценки предприятие может быть отнесено к определенному классу, например:

Высший – предприятие с абсолютно устойчивым финансовым состоянием и высокими экономическими показателями.

Первый – предприятие, в целом, устойчивое, имеются некоторые отклонения от нормы по некоторым показателям.

Второй – предприятие имеет признаки финансовой напряженности, для преодоления которой у предприятия есть потенциальные возможности

Третий – предприятие с повышенным риском, однако, имеющим определенные возможности преодолеть негативные тенденции за счет диверсификации, обновления продукции, осуществления реконструкции.

Четвертый – предприятие с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Вопросы для повторения

1.С какой целью проводится финансовый анализ деятельности предприятия?

2.Перечислите и поясните основные группы показателей, определяемых в процессе финансового анализа.

3.Какова взаимосвязь финансово — экономических показателей?

4.Как рассчитываются основные показатели финансово-экономического состояния предприятия?

5.Каким образом определяются рейтинги предприятий?

Формула рентабельности капитала

Понятие рентабельности капитала

Существует два коэффициента, с помощью которых можно определить рентабельность капитала:

  • рентабельность собственного капитала(ROE),
  • рентабельность задействованного капитала(ROCE).
Читать еще:  Цифровой маркетинг

Формула рентабельности капитала, который предприятие заимствует, показывает эффективность вложения в работу компании как собственных, так и привлеченных средств. Данный показатель может дать понятие, насколько эффективно компания в своей деятельности использует собственный капитал и привлеченные средства в долгосрочной перспективе (инвестиции).

Формула рентабельности капитала

Общая рентабельность капитала (активов,совокупных средств) может быть определена отношением балансовой прибыли к стоимости всех активов компании. Посредством общей рентабельности отражается отдача, приходящаяся на каждый рубль активов.

Формула рентабельности капитала может быть видоизменена, если вместо балансовой прибыли в числитель поместить чистую прибыль. При этом в результате получается чистая рентабельность капитала:

ROE= Пч / СК * 100%

Здесь ROE – рентабельность капитала (%),

Пч – сумма чистой прибыли (руб.),

СК – общая стоимость капитала (руб.).

Показатель рентабельности определяется в процентном соотношении.

Виды рентабельности капитала

Существует несколько видов рентабельности капитала:

  • Общая рентабельность капитала, формула которой определяется как отношение балансовой (чистой) прибыли к средней стоимости капитала в собственности (акционерный капитал). Стоимость капитала определяется итогом 4 раздела баланса — суммой капитала и резервов. Этот тип рентабельности показывает степень эффективности использования того капитала, который был вложен акционерами. Динамика показателя может оказать влияние на котировку акций компании на рынке.
  • Рентабельность инвестиционного капитала, формула которой выглядит следующим образом:

Rик=ЧП/СКинв * 100%

Здесь Rик – рентабельность инвестиционного капитала (%),

ЧП – чистая прибыль (руб.),

СКинв – стоимость инвестиционного капитала (руб.).

Значение рентабельности капитала

На значение рентабельности капитала может влиять не только размер прибыли, но и соотношение обязательств и собственных ресурсов. Данное соотношение определяется посредством отношения обязательств к капиталу и называется «финансовым рычагом».

В результате наращивания обязательств и увеличения расходов на их обслуживание, руководитель предприятия тем самым может снизить прибыль и рентабельность.

Формула рентабельности капитала применяется для сравнения капиталас:

  • аналогичными показателями других компаний,
  • с процентами по депозитам банков и доходностью ценных бумаг государства.

В случае, когда рентабельность капитала меньше, чем проценты по вкладам (облигациям) за тот же промежуток времени, то вкладывать в предприятие не имеет смысла. Оптимальным будет превышение рентабельности над обозначенными показателями в несколько раз.

Примеры решения задач

Прибыль до налогообложения

2015 – 45000 руб.,

2016 – 42000 руб.,

Налог на прибыль

2015 – 12500 руб.,

2016 – 12200 руб.,

2015 – 383 000 руб.,

2016 – 381 000 руб.

Определить рентабельность капитала по двум периодам и сравнить ее.

2015 – ЧП=45000-12500=32500 руб.

2016 – ЧП =42000-12200=29800 руб.

Рентабельность определим по следующей формуле:

ROE= Пч / СК * 100%

ROE (2015)=32500/383000 * 100%=8,48 %

ROE (2016)= 29800/ 381000 * 100%=7,82 %

Вывод. Мы видим, чтоизменение рентабельности собственного капитала составило -0,66 (7,82 % — 8,48%).

Анализ капитала предприятия

Для оценки экономической эффективности бизнеса потенциальному инвестору следует провести анализ капитала компании. Если, разумеется, речь об активном инвесторе. Анализ состоит из различных показателей, с помощью которых определяется финансовая устойчивость и инвестиционная привлекательность предприятия. Про анализ компаний можно найти множество статей в этой рубрике.

Ключевые показатели анализа капитала

Анализ капитала компании проводится на основании абсолютных и относительных показателей. Абсолютные характеризуют прирост или убыток, выраженный в натуральных единицах – рублях, миллионах рублей и т.д., а относительные показывают рост или уменьшение, выраженное в %.

Для полноценного построения картины развития предприятия абсолютные и относительные показатели рассматриваются в динамике за несколько лет. Это позволяет проследить стабильность развития и спрогнозировать дальнейшую динамику компании – которая, разумеется, не обязательно будет следовать прогнозу на основании своих исторических данных. Но все же.

Помимо абсолютных и относительных показателей, для полноты картины также рассчитывают различные коэффициенты:

рентабельность

оборачиваемость

финансовый левиридж

коэффициент покрытия внеоборотных активов

Информацию о капитале предприятия можно взять из консолидированного отчета о финансовом положении, в разделе «капитал и обязательства». Проанализируем перечисленные показатели на базе отчетности ПАО «Россети» за 2019 г. Но перед тем, как рассчитать указанные выше коэффициенты, проанализируем общую динамику капитала компании.

Динамика капитала предприятия

Динамика – это абсолютный показатель, отражающий увеличение/уменьшение анализируемой строки баланса со временем. Для расчета из значения строки текущего периода необходимо отнять значение предшествующего года. Данные указаны в млн. рублей.

В ПАО «Россети» произошел прирост по всем показателям пассива. Капитал увеличился на 89 143 миллионов рублей, ДО на 25 197 млн. руб., КО – 16 607 млн. руб. Общий прирост составил 130 947 миллионов рублей. Больше всего вырос размер собственного капитала, что характеризует компанию положительно. Тем не менее главная черта бизнеса это умение генерировать прибыль.

Для более детального изучения капитала компании можно рассмотреть динамику по каждой строке баланса в отдельности, а не по итоговым показателям. Это позволит оценить, за счет чего именно произошло увеличение общего размера капитала.

Анализ структуры предприятия

Анализ структуры компании позволяет определить долю каждой позиции в общей сумме капитала. Эта доля определяется путем деления каждого числа на итоговую сумму пассива баланса, умноженную на 100%. Ничего сложного:

В пассиве баланса ПАО «Россети» доля собственного капитала составляет почти 60%, при этом наблюдается прирост капитала в 2019 году по сравнению с 2018 г. на 0,4%. Можно считать, что он остался постоянным.

Наименьшее влияние на структуру пассива ПАО «Россети» оказывает раздел КО, так как имеет наименьшую долю менее 16%. При этом наблюдается снижение доли его влияния в 2019 г. на 0,1%. Это значит, что компания осуществляет деятельность преимущественно за счет собственных денег и в малой степени зависит от краткосрочных кредитов или дебиторской задолженности со сроком погашения менее года.

Рентабельность капитала

Рентабельность – это показатель эффективности использования того или иного ресурса предприятия, которая рассчитывается как отношение прибыли к строке баланса. Чем выше этот показатель, тем эффективнее используется ресурс. Отдельную статью про рентабельность читайте здесь.

Рентабельность акционерного капитала

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности для собственников бизнеса и потенциальных инвесторов является рентабельность акционерного капитала. Он рассчитывается по формуле:

Рак=Чп/((К1+К2)/2) , где

  • Рак – рентабельность акционерного капитала
  • Чп – чистая прибыль
  • (К1+К2)/2 – среднегодовая стоимость капитала компании

Акционерный капитал – это деньги собственников компании, а показатель рентабельности в данном случае показывает отдачу от каждого рубля, инвестированного в бизнес.

Чистая прибыль берется из отчета о прибыли или убытках, а среднегодовая стоимость капитала – из отчета о финансовом положении. На скрине выше последняя обозначена (К). За 2019 г. в ПАО «Россети» чистая прибыль составила 105 292 млн. руб., а за 2018 г. – 124 678 миллионов рублей.

Рак=105 292/((1 584 105+1 494 962)/2)=0,07

В ПАО «Россети» рентабельность акционерного капитала за 2019 год составила 0,07. Это значит, что с каждого рубля, вложенного акционерами в предприятие, они получают 7 копеек чистой прибыли. По факту это сравнимо с банковским депозитом, где текущая ставка даже меньше 7% в год.

Этот показатель нужно рассматривать в динамике. За 2018 г. Рак составила 0,09. Это значит, что, несмотря на прирост собственного капитала, его использование стало менее эффективным по сравнению с прошлым периодом. Собственники стали получать на 2 копейки (на 2%) меньше прибыли, чем в прошлом периоде.

На основании коэффициента рентабельности собственного капитала можно сделать вывод об инвестиционной привлекательности. Например, если инвестор колеблется между несколькими компаниями с приблизительно одинаковыми параметрами, то нужно рассчитать Рак и сравнить полученные коэффициенты. Чем выше показатель, тем выше доходность компании.

Рентабельность заемного капитала

Показатель рентабельности заемного капитала (Рзк) характеризует эффективность использования заемных средств. Он рассчитывается по формуле:

Рзк=Чп/Ио , где Ио – итого обязательства.

Рзк 2019 г. = 105 292/1 065 474 = 0,09

Рзк 2018 г. = 124 678/1 023 670 = 0,12

С каждого рубля заемного капитала в 2018 г. ПАО «Россети» получало 0,12 копеек чистой прибыли, а в 2019 г. этот показатель снизился до 9 копеек. Это говорит о меньшей эффективности работы и возможно об ухудшении качества принимаемых управленческих решений.

Общая рентабельность капитала

Показатель рентабельности капитала (Рк) отражает эффективность использования собственных и заемных ресурсов. Она рассчитывается как отношение чистой прибыли к итоговой сумме капитала и обязательств (ИКО).

Рк=Чп/ИКО

Рк 2019 г. = 105 292/2 649 579 = 0,04

Рк 2018 г. = 124 678/2 518 632 = 0,05

Общая рентабельность капитала за 2019 год снизилась на 1 копейку/рублю по сравнению с прошлым периодом. Примерно ту же сумму сгенерировал бы банковский депозит, однако заемный капитал обычно одалживают под более высокую процентную ставку. Т.е. с этой точки зрения эффективность компании Россети тоже невысока.

Оборачиваемость капитала

Под оборачиваемостью капитала понимают процесс прохождения капиталом предприятия всех стадий производственного процесса. Она характеризуется коэффициентом оборачиваемости (Ко), который отображает, сколько оборотов в течение года делает капитал компании.

Он рассчитывается путем деления выручки на итог по строке капитал и обязательства предприятия (Выручка/ИКО). Нормативного значения для данного показателя не существует, но чем он выше, тем быстрее деньги, вложенные в производственный цикл, возвращаются собственникам бизнеса.

Выручка ПАО «Россети» за 2019 г. составила 1 029 654 млн. руб., а за 2018 г. – 1 021 602 млн.

Ко 2019 г. = 1 029 654/2 649 579 = 0,38

Ко 2018 г. = 1 021 602/2 518 632 = 0,4

Коэффициент оборачиваемости в 2019 г. незначительно снизился, что свидетельствует о несущественном уменьшении активности компании.

Финансовый леверидж

Оценить степень зависимости компании от заемного капитала можно при помощи показателя финансового левериджа. Его также называют финансовый или кредитный рычаг. Он показывает соотношение собственного и заемного капитала на предприятии и рассчитывается по формуле:

Кфл=Ио/К

Кфл 2019 г. = 1 065 474/1 584 105 = 0,67

Кфл 2018 г. = 1 023 670/1 494 962 = 0,68

Нормальным для российских предприятий считается значение, равное 1. Это значит, что собственный капитал компании равен заемному и предприятие не слишком зависимо от кредиторов. Чем выше данный показатель, тем более зависимым становится компания.

У ПАО «Россети» коэффициент финансового левериджа менее 1, а за отчетный период наблюдается незначительное снижение. Это значит, что компания в большей степени покрывает свои расходы за счет собственных денег и в малой степени зависит от кредиторов.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов

Для определения платежеспособности компании в долгосрочной перспективе рассчитывают коэффициент покрытия внеоборотных активов. Внеоборотные активы составляют фундаментальную базу для производства и развития компании. Поэтому если предприятие не обеспечивает их стоимость за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, то это говорит о возможности наступления кризиса неплатежеспособности в ближайшем будущем.

Читать еще:  Патент на промышленный образец

Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

Кпв=(К+До)/ВА , где

ВА – внеоборотные активы

Сумма внеоборотных активов компании за 2019 г. – 2 328 087 млн. руб., а за 2018 г. – 2 144 809 млн.

Кпв 2019 г. = (1 584 105 + 650 464)/2 328 087 = 0,96

Кпв 2018 г. = (1 494 962 + 625 267)/2 144 809 = 0,99

Нормальным считается показатель около единицы. Если коэффициент менее 0,8, это говорит о финансовом кризисе на предприятии. У ПАО «Россети» коэффициент колеблется в районе нормального показателя, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

Показатель финансовой независимости или автономии отражает степень зависимости компании от кредитов и займов. Он используется в качестве одного из основных показателей при определении банкротства предприятия. Коэффициент рассчитывается как отношение собственного капитала компании к общей сумме капитала и обязательств по балансу (K/ИКО).

Ка 2019 г. = 1 584 105/2 649 579 = 0,6

Ка 2018 г. = 1 494 962/2 518 632 = 0,6

Нормальное значение показателя 0,5, оптимальное от 0,6 и выше. У ПАО «Россети» показатель выше нормы, а это значит, что компания финансово независима.

Выводы ПАО «Россети»

Согласно отчетности за 2019г. в ПАО «Россети» произошел прирост капитала на 130 947 миллионов рублей. При этом вырос и собственный и заемный капитал. В структуре большую часть занимает собственный капитал, 59,8% в 2019 г. и 59,4% в 2018 г. Это говорит о финансовой независимости предприятия от заемных средств. Остальные показатели с расшифровкой представлены в таблице.

Что такое рентабельность?

Каждый субъект рынка, ведущий хозяйственную деятельность, должен постоянно проводить анализ итоговых результатов проведённой работы, а также оценивать эффективность потраченных усилий. Одним из главных коэффициентов, необходимых для выполнения экономического анализа деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность – важный показатель, с помощью которого можно определить эффективность работы предприятия и дальнейшие перспективы его развития.

Суть понятия, анализ и расчёт

Рентабельность − экономический показатель, отражающий степень эффективности использования предприятием различных ресурсов, находящихся в его распоряжении. Это могут быть материальные, трудовые, финансовые или природные ресурсы.

Чтобы правильно оценить рентабельность предприятия нужно проанализировать коэффициенты рентабельности за разное время и затем сравнить их. Коэффициент рентабельности рассчитывают как соотношение прибыли с активами или потоками, её формирующими. Если наблюдается рост рентабельности, предприятие будет прибыльным. Если происходит снижение, то необходимо срочное принятие мер, направленных на повышение данного показателя, ведь отрицательная рентабельность – это убыточная деятельность.

Формулу расчёта рентабельности в упрощённом виде можно выразить так:

Прибыль / Все затраты на создание продукции * 100%.

К примеру. Если выручка бизнесмена равна 1000 $, а расходы — 500 $, то прибыль будет составлять 500 $ (1000 – 500 = 500). В этом случае рентабельность данного предприятия будет равна 100% (500 / 500 * 100%).

Анализ и расчёт рентабельности необходим для:

  1. Прогнозирования возможной прибыли. Располагая данными о средней рентабельности предприятия, можно достаточно точно спрогнозировать какую прибыль оно принесёт.
  2. Обоснования инвестиционных проектов. Это особенно важно, когда в сделку вовлечено третье лицо, инвестирующее свой капитал с целью получения дохода в будущем. В этом случае рентабельность предприятия − это самый весомый аргумент для потенциальных инвесторов. Зная предполагаемую сумму инвестиций и среднюю рентабельность предприятия, инвестору будет несложно рассчитать будущие выгоды от своего вложения.
  3. Возможности сравнения показателей с конкурентами. Например, на рынке появляется новая фирма, производящая обувь. С помощью анализа своих затрат, цен конкурентов и прочих факторов, а также оценки рентабельности бизнеса, руководители предприятия могут определить допустимый минимальный уровень цен на их продукцию, необходимый для опережения конкурентов уже на старте и завоевания части рынка. Но в то же время нужно сохранять рентабельность, т.е. оставаться в плюсе, чтобы не стать банкротом.
  4. Определения реальной рыночной стоимости предприятия, т.е. когда предприятие – это предмет торговли. Рентабельность, также как и ликвидность, считается одним из важных показателей, влияющих на стоимость предприятия. Если предприятие имеет высокий уровень рентабельности, оно считается прибыльным и успешным. Исходя из этого, его стоимость будет намного выше, чем у фирмы, имеющей низкие показатели рентабельности.

Если предприятие открылось недавно (меньше 1 года), то в расчёте его рентабельности нет смысла, т.к. оборот первоначально авансированного капитала занимает несколько лет.

Основные виды

Рентабельность активов (ROA)

  1. Оборотными. Это имущество, которое используется в работе предприятия не более одного года. Такие активы бывают собственными, привлечёнными (дотациями, субсидиями государства и т.д.) или заёмными (банковскими кредитами). К оборотным активам относят:
    1. Денежные средства в кассе, на валютном и рублёвом счетах;
    2. Сырьё, инвентарь, запасы готовой продукции, незавершённое производство;
    3. Дебиторскую задолженность;
    4. Финансовые вложения на срок не более 1 года (покупку краткосрочных векселей, облигаций, банковские вклады под проценты сроком до 1 года);
    5. Другие оборотные активы, к примеру, акции фирмы, выкупленные с целью перепродажи или выручку от продажи имущества, по которому ещё не оформлено право собственности.
  2. Внеоборотными. Имущественные активы, используемые в текущей деятельности компании более одного года. Данная группа состоит из:
    1. Нематериальных активов (прав на собственные разработки, лицензий, патентов, товарных знаков, торговых марок, деловой репутации компании);
    2. Основных средств (земли, зданий, сооружений, оборудования);
    3. Долгосрочных финансовых вложений (кредитов и займов сроком более 1 года, инвестиций в другие проекты).

С помощью показателя ROA можно оценить эффективность использования всех активов предприятия, т.к. от этого зависит его прибыль. Высокий показатель означает, что предприятие выбрало правильную тактику. Низкий показатель свидетельствует о том, что капитал и все остальные активы работают слабо, т.е. недостаточно эффективно. Показатель ниже нуля указывает на убыточность предприятия.

ROA показывает финансовую отдачу проекта в целом. Такой анализ нужно проводить регулярно, т.к. это поможет увидеть, какие из активов не приносят должной прибыли, а наоборот, требуют дополнительных затрат. Исходя из расчётов, можно принять те или иные меры: произвести модернизацию или же вовсе продать такое имущество.

Для расчёта ROA используют следующую формулу:

Чистая прибыль за определённый период / Средняя стоимость активов, находящихся на балансе в то же время * 100 %

Рентабельность продаж (ROS)

Данный показатель помогает определить долю чистой прибыли из общей выручки предприятия и очень важен для политики ценообразования компании, т. к. с его помощью можно оценить расходы на закупку и реализацию продукции. При расчёте коэффициента вместо чистой можно использовать валовую прибыль (валовая или маржинальная рентабельность) или прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам (операционная).

Формула №1 используется для расчёта валовой рентабельности, формула №2 – операционной:

  1. Выручка — себестоимость (валовая прибыль, после налоговых и кредитных отчислений) / Выручка от реализации * 100%.
  2. Прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам / Выручка от реализации * 100%

Рентабельность реализованной продукции (ROM)

При помощи этого показателя можно определить, выгоден ли выпуск того или иного товара, а также его продажа. ROM может наглядно продемонстрировать, сколько прибыли принесёт каждый вложенный в выработку продукции рубль. Схема расчёта простая:

  1. Для начала определяется период времени, за который необходимо произвести анализ. Как правило, он составляет от 1 месяца до 1 года.
  2. Рассчитывается вся прибыль, поступившая от продажи, т.е. складываются доходы.
  3. Определяется чистая прибыль.
  4. Применяется формула расчёта ROM:

Рентабельность продукции = Прибыль от продажи / Себестоимость * 100%

Рентабельность основных производственных фондов (ROFA)

Основными производственными фондами называют активы, используемые предприятием в производстве товаров или услуг, которые при этом не расходуются, а лишь изнашиваются (здания, оборудование, транспорт, электрические сети и т.д.). ROFA помогает оценить доходность от использования активов, участвующих в производстве продукции или услуг. Этот показатель рассчитывается по формуле:

Чистая прибыль / Стоимость основных средств предприятия * 100 %

Рентабельность Собственного капитала (ROE)

С помощью ROE инвесторы и владельцы бизнеса могут узнать, с какой отдачей работают вложенные деньги, а также определить выгодность и продуктивность этой отдачи. Этот показатель сравнивают не только с аналогичными показателями других предприятий, но и с другими видами вложений, к примеру с процентами по банковским вкладам. Таким образом, можно понять, стоит ли вкладываться в бизнес.

Формула расчёта такова:

Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%

Рентабельность Инвестиций (ROI)

Аналогичен рентабельности капитала, но с одним отличием: показатель используется для расчёта всех видов вложений. Это могут быть банковские вклады, биржевые инструменты и пр. С помощью ROI определяется доходность инвестиций, рассчитывается он следующим образом:

Чистая прибыль (за какой-либо период) / Вложенные средства (за тот же период) * 100%

Рентабельность Персонала (ROL)

Считается относительным, но в то же время, немаловажным показателем. Всем известно, насколько важен в работе предприятия элемент управления трудом, т.к. именно он влияет на всё производство в целом. Для эффективного управления персоналом, необходимо следить за численностью, уровнем подготовки, навыками, мастерством, повышением квалификации каждого работника.

Данный показатель вычисляется так:

Чистая прибыль предприятия / Численность персонала * 100%.

С помощью подобного расчёта можно увидеть общее состояние механизма управления трудом, выявить слабые и сильные места, а также определить, нужно ли сократить либо расширить штат.

Порог рентабельности и его расчёт

Ещё один показатель расчёта рентабельности называется точкой безубыточности или порогом рентабельности. Говоря простыми словами, это тот объём продукции, который необходимо реализовать для покрытия всех расходов. Используя этот показатель, можно определить уровень продаж, при котором предприятие ещё не будет приносить прибыли, но в то же время будет безубыточным.

Для определения порога рентабельности используют выручку, постоянные и переменные расходы. Постоянными считаются расходы, не зависящие от количества производимой продукции. Такие затраты есть всегда, даже в если производство будет приостановлено. К постоянным расходам относят арендную плату, амортизацию оборудования, налоги, заработную плату администрации и вспомогательному персоналу (управленцам, бухгалтерам, охранникам) и др.

Переменными называются расходы, которые взаимосвязаны между собой и могут измениться в зависимости от увеличения или, наоборот, уменьшения объёмов производства. В данную категорию входят оплата транспортных услуг и электроэнергии в арендованном помещении, расходы на закупаемое сырьё и материалы, а также запчастей для оборудования, оплата сдельной работы и т.д.

Формула расчёта порога рентабельности выглядит так:

(Выручка * Постоянные затраты) / (Выручка – Переменные затраты) * 100%.

Расчёт данного показателя даёт возможность:

  1. Оценить выгодность вложения в инвестиционный проект, его окупаемость.
  2. Понять, есть ли необходимость в расширении производства, создании дилерской сети, освоении новых технологий или расширении ассортимента продукции.
  3. Выявить места, которые нуждаются во вмешательстве, изменениях или мерах, необходимых для улучшения всего процесса производства.
  4. Составить чёткий, основанный на прогрессе и текущем состоянии предприятия, план реализации продукции.
  5. Определить, насколько предприятие может позволить себе «упасть» в выручке или в объёмах продаж, чтобы не уйти в минус.
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector